日前，我校商學院金融系付輝副教授在金融與經濟學國際知名期刊《Journal of Banking & Finance》和《Small Business Economics》上，分别發表題為“Made for each other: Perfect matching in venture capital markets”、“Contracts for venture capital financing with double-sided moral hazard”兩篇合作學術論文[第100卷第3期（2019年3月）；第53卷第1期（2019年6月）]。
上述兩篇論文以彼此聯系的經濟學問題為研究主題。前一篇論文聚焦風險投資與創業企業兩大群體中交易雙方如何“彼此選定”找到合适匹配合作對象這一研究問題，提出風險投資與創業企業之間的匹配結構問題，并首次将匹配問題與雙方讨價還價能力同時内生化，構建了存在雙邊道德風險的風險投資市場匹配模型；後一篇論文針對風險投資與創業企業匹配合作後應該簽訂怎樣的收益分配合約問題，提出通過對Tirole的單邊道德風險情境下普通企業融資的固定投資模型進行擴展，建立了雙邊道德風險情境下創業企業向風險投資進行融資的合約設計模型。
上述研究發現：創投雙方最優匹配結構是“門當戶對”式正向選擇匹配模式，雙方的讨價還價能力是由彼此努力水平的産出彈性決定；匹配合作後創投雙方存在着最優合約集合，具有豐富的經濟學含義，對于風險投資領域廣泛使用的各種合約工具與制度安排（比如對賭協議、雙層股權結構、控制權與現金流權其它分離設置等）具有很好的兼容性和解釋力。這兩篇文章的研究不僅對風險投資研究領域具有重要理論貢獻，也是對經濟學研究中的雙邊道德風險及在此情境下的雙方穩定匹配、讨價還價能力内生決定和最優合約設計等問題的深化與推進。審稿專家曾這樣評價：“I anticipate that it will kick-start a new research direction in venture capital/entrepreneur financial contracting”。
據悉，《Journal of Banking & Finance》是學術界公認的金融領域的高質量期刊，近5年的平均影響因子為2.570；《Small Business Economics》是國際著名的商學與經濟類期刊，作為JCR經濟學大類一區刊物，每年僅刊發論文兩期，最新影響因子為2.852。
付輝副教授入職江南大學近四年，認真緻力于風險投資方向研究，已在CSSCI、SSCI、SCI期刊上發表學術論文十餘篇，積極參與金融學教學科研團隊與海外教授的學術交流合作，上述兩篇論文的共同合作者分别是加拿大阿卡迪亞大學的楊軍教授和溫莎大學的安雲碧教授。
此次我校青年學者在金融與經濟學領域國際知名期刊上首次發表高質量論文，是近年來商學院堅持“科研強院”戰略，搭建海外科研合作平台，激勵青年教師創新能力提升的成果體現。
當前位置: