11月28日下午，“商學大講堂”系列學術講座第231講在商學院116東方廳舉行。蘇州大學金融工程研究中心副教授，蘇州大學首屆優秀青年學者，中國運籌學會金融工程與金融風險管理分會常務理事秦聰受邀作題為《Dynamic trading with realization utility》的學術講座，分享所在團隊最新的研究成果。同時該學術論文也即将出版在國際頂級金融學期刊Journal of Finance。本次講座由江南大學商學院金融系陳文婷教授主持，金融系教師、應用經濟學、金融專業的本科生和研究生50餘人參與了本次講座。
秦副教授首先從行為金融學中處置效應和心理賬戶在生活中的實例出發，介紹了心理學在證券市場中的應用。接着圍繞“心理賬戶”這一命題進行了數理模型的講述。文章假設投資者是在兩種賬戶即個人賬戶和交易賬戶下配置兩種資産：無風險資産和符合布朗運動的股票風險資産。投資者通過實現個股層面的收益和損失來獲得效用爆發，并在交易賬戶層面上在風險資産和無風險資産之間動态分配心理預算。此時若投資者利用儲蓄減少了持股，更願意實現虧損。若利用杠杆，投資者增持的股票超過心理預算，更不願意實現虧損。雖然杠杆作用增強了處置效應，但引入杠杆約束則可以緩解處置效應。通過構建的模型預測，秦教授所在團隊得出股票深度虧損的投資者會立即或在股票稍有反彈後出售股票。
秦副教授還分享了行為金融學在衍生品其他方面的應用，并教導同學們要深入學習并充分利用數學工具，為以後的突破研究打好基礎。從諾獎得主的趨勢來看，他指出未來的金融學科呈現出多學科交融的發展模式，同學們更應廣泛涉獵除金融外其他領域的知識，不斷開拓自己的知識視野，做知識交叉型人才。
最後，秦副教授熱情回答了與會師生在研究金融學相關理論知識中遇到的問題，分享自己的具體研究心得。接着，陳文婷教授作了總結發言，感謝秦聰副教授的精彩講解，針對講座内容希望同學們深入學習理解，從中得到一定啟示。本次講座幫助同學們進一步了解行為金融的前沿研究，對商學院老師及學生在行為金融和金融工程方面的學術研究具有啟發作用，也對我院金融系的建設、提高學生的學術科研能力起到了一定的推動作用。
秦聰作分享
講座現場
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