近日，“商學大講堂”系列學術講座第194講線上講座如期舉行。加拿大溫莎大學Odette商學院金融學教授安雲碧受邀作題為 “交互代理成本與企業價值波動”的學術講座，商學院教師和各專業研究生130餘人參加了本次講座。
此次講座，安教授首先介紹了研究動機：由于公司的經理人實際進行日常的經營活動，他們可能會以損害股東利益的方式行事，比如在職消費和推卸責任。控制權和投票權分離導緻的控股股東和中小股東之間的沖突産生了代理成本。由于管理者和控股股東都深度參與公司事務，利益交織在一起，兩類代理成本之間存在着千絲萬縷的聯系，由此引出了研究問題，即交互代理成本與企業價值波動。
安教授介紹了文章所構建的理論模型，該模型建立了兩類代理成本之間的相互關系，反映了管理者和控股股東不同的侵占偏好。并進一步分析了代理成本交互作用對企業價值波動的影響。進一步地，使用中國上市公司的數據對模型推導出的命題進行實證檢驗，證明了兩類代理成本之間存在非對稱的負向雙向因果關系。同時，負向互動受到高管與董事會的親密程度、國家所有權和各種公司治理機制的調節，而對當期和滞後期互動的調節效應存在差異。安教授提出，強化的當期互動平滑了企業價值的波動，而強化的滞後互動傾向于加劇企業價值的波動。
講座最後，安教授熱情回答了老師們提出的相關問題，本次講座，開拓了研究生們的研究視野，對與會師生的學術研究具有啟發作用。
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