5月29日，商學院青年博士學術工作坊第三期在商學院304會議室舉行。澳大利亞墨爾本大學的金融學博士孫晨飛應邀作題為“Liquidity provision in the Exchange Traded Fund market（交易型開放式指數基金市場中的流動性供給）”的學術講座。講座由金融系青年博士唐甯主持，商學院教師、研究生10餘人參加了此次講座。
孫晨飛博士從全球ETF市場不斷擴張的背景切入，提出現有關于ETF的研究主要聚焦于對底層資産的流動性和波動性的影響，然而ETF産品本身的市場質量和ETF流動性提供者的作用尚未得到充分研究。孫博士團隊提出了幾個關鍵問題：日内ETF-資産套利機會如何影響ETF在二級市場的流動性？這種關聯是否具有因果性？ETF指定做市商（DMMs）在其中扮演了什麼角色？套利機會和一級市場交易是否會影響ETF底層資産的價格形成？孫晨飛博士團隊的研究指出，日内跟蹤誤差的微小增加會導緻ETF的報價價差擴大和報價深度減少。通過使用開盤拍賣和股票交易暫停作為工具變量，進一步地證實了這種影響是因果性的。此外，ETF指定做市商（DMMs）在面對日内跟蹤誤差增加時，會減少流動性提供，以應對逆向選擇風險。孫博士還探讨了一級市場套利活動對ETF及其底層資産價格形成的影響。當一級市場出現套利活動時，ETF價格的波動性增加，而其對價格發現的貢獻則減少。
最後，孫晨飛博士與參加本次講座的老師和學生們展開了熱烈的答疑與讨論。孫博士以嚴謹和耐心的态度，對師生們提出的問題進行了詳盡的解答與拓展。本次講座拓展了商學院師生在研究選題和方法論上的視野，對師生們的學術探索具有深遠的啟發意義。
孫晨飛博士作講座
講座現場
合影留念
當前位置: